國盛證券：近期美股下跌主因四方面因素美國經濟衰退風險並不高

3月8日電，國盛證券認為，美股自12月初至2月中旬表現為高位震盪，2月下旬以來持續下跌，至今標普500、納斯達克、道瓊指數已分別下跌6.1%、9.3%、4.1%。 我們認為近期美股下跌主要有四方面原因：（1）部分投資者仍對美國經濟衰退有擔憂； （2）DeepSeek引發市場對中美科技股相對估值的重估，近期美股的調整和港股上漲基本同步，背後正是這一邏輯； （3）特朗普關稅超預期陞級，打壓市場風險偏好； （4）季節性規律，歷年2月美股往往表現較差，3-4月往往會轉好。 往後看，情緒名額顯示現時美股已處在極度恐懼區間，悲觀情緒可能已釋放較為充分，有望暫時止跌企穩； 之後能否重回上漲趨勢，取決於關稅是否進一步陞級、衰退預期能否證偽，重點關注一季報業績表現。