當前,白酒行業已進入深度調整期,考驗每一家企業的動銷能力。
近日,水井坊發佈了2023年年報,公司營收以及歸屬於上市公司股東的淨利潤雙雙增長。 不僅如此,營收增速以及淨利潤增速均高於前一年。 公司也完成了2023年初製定的經營目標。
在當前大環境下,水井坊是如何做到穿越週期的,有哪些值得複盤的？ 我們具體來分析一下。
業績增速高於上一年
水井坊發佈的最新年報顯示,2023年,公司實現營業收入49.53億元,同比增長6%； 歸屬於上市公司股東的淨利潤12.69億元,同比增長4.36%。
上一年,即2022年,水井坊的營收增速以及歸屬於上市公司股東的淨利潤增速分別為0.88%和1.40%。
水井坊的產品收入來源,主要分為高檔酒以及中檔酒,其中高檔酒占主導,2023年實現收入達到46.71億元,同比增長3.73%,這樣的收入增速也高於2022年,後者收入增速是同比下降0.36%。
2023年,水井坊中檔酒實現收入2.05億元,同比增長64.08%,增速也高於2022年22.15%的收入增速。
當前我國白酒行業擠壓式存量競爭態勢正在持續演進,行業競爭的格局正在加快重塑。 受外部總體經濟環境影響,酒類有效需求不足,消費疲軟,產能過剩、庫存高企是白酒內普遍存在的問題。 與此同時,在行業整體承壓的情况下,“强者恒强”的馬太效應持續加劇,頭部品牌影響力更加凸顯,規模以上白酒企業數量持續减少,行業集中度不斷提升。
面對外部環境帶來的挑戰,2023年一季度,公司的主要任務是降低社會庫存、穩定價值鏈,雖然導致一季度業績同比出現較大幅度下降,但這為後來的業績發展奠定基礎。 進入2023年二季度後,經銷商庫存回到健康水准,門店庫存也顯著减少,恢復正常水准。
回顧當時,水井坊之所以有魄力降低社會庫存,是因為公司堅信,穩定健康的價值鏈是維護廠商共同利益的重要保障,是對消費者樹立穩定的品牌價值的重要前提。
2023年,水井坊的商務團隊製定相關管理辦法,通過數位化系統追跡,及時發現和糾正不理性的銷售行為,為業務健康發展保駕護航。
體現在2023年年報,水井坊的庫存周轉率是0.34次,高於2022年的0.31次,這代表公司動銷良好。
與此同時,2023年,水井坊經營活動產生的現金流淨額17.34億元,同比增長31.98%。 對此,公司表示,主要系銷售增長,銷售商品收到的現金新增所致。
整體看,在過去的2023年,水井坊不僅扛住了行業下行壓力,而且做到了穩健經營。
穿越週期
近年來,雖然白酒行業進入深度調整期,但名酒品牌影響力凸顯,同時消費者的需求呈現出消費分級和向優勢產區、高品牌力企業和高價值產品傾斜的兩個趨勢,這種消費趨勢給名酒企業其實也帶來新的發展機遇。
水井坊也在主動擁抱這種變化,並做出順勢而為。
在過去的2023年,水井坊繼續保持既有戰畧,持續堅持策略不變。
為順應消費者多樣化的需求,水井坊加大對井臺、八號等大單品的投入,同時雙向拓展產品佈局。 為滿足圈層消費,進一步拓寬井臺系列人群覆蓋,水井坊持續推廣經典產品新井臺,推出“水井坊井臺逸品”。 同時,推出超高端產品“水井坊·第一坊”,豐富公司的品牌矩陣,為消費者帶來更多高品質、獨特的白酒體驗。
此外,公司也在電商通路推出“小水井”、“水井宴”、“珍藏系列（麒麟貔貅）禮盒”等多款電商專屬產品,旨在讓更多消費者在200至300元左右的價位段品味更高端更優質的酒體,更加强對中低價格帶的關注,成立專職“帝黃瓶天號陳”團隊,以實現生意補强。
在發力產品創新的同時,水井坊在通路上也精耕細作,公司資源聚焦在通路拓展領域,不斷挖掘通路的深度與廣度。
在深度方面,水井坊深入紮根覈心都市,穩固基本盤； 同時拓展潜力市場,尋找新的市場增量。
在廣度方面,水井坊積極發力團購、消費者培育等領域,更積極强化電商,抓住流量機遇。 通過多管道共同發力,多維度抓取業務增量機會。
白酒行業專家、千里智庫創始人歐陽千裏認為,當下消費者對白酒的選擇越來越注重品質和個性化體驗。 對於追求高品質生活的消費者而言,名酒不僅是一種飲品,更是一種生活態度的體現。 像水井坊這樣的名酒企業,正在通過不斷的產品創新和通路突破,滿足消費者的多樣化需求,在變化的市場中抓住新的增長機遇。
事實上,2024年一季度業績表現也證明了水井坊戰畧的可行性。
2024年第一季度,水井坊實現營業收入為9.33億元,同比增長9.38%； 歸屬於上市公司股東的淨利潤1.86億元,同比增長16.82%。 這樣的業績增速進一步高於2023年全年。
水井坊首席市場與數位商務官周苑忻表示：“公司增長的動力來自於三個方面,首先是無可替代的名酒基因,其次是深受消費者認可的悠久歷史,最後是市場拓展上的不懈努力。面對未來,我們將持續探索創新的行銷模式,並通過更具創新性的管道,向消費者講述白酒背後的故事和文化。”
水井坊代理總經理蔣磊峰表示,穩健、健康的增長是堅守長期戰畧和聚焦關鍵領域的產物。 增長並非孤立發生,它與大環境、合作夥伴、消費者以及各利益相關方的共同努力息息相關。 未來,水井坊將在堅守長期戰畧的基礎上,順應市場動態,不斷地審視策略和戰術,以期與利益相關者共同創造更多的價值。
過去的一年裏,水井坊通過堅守長期戰畧,不僅在產品創新和品牌傳承上取得了顯著成就,更在行銷策略和市場拓展上展現了其敏銳的市場洞察力和執行力。
展望未來,水井坊將繼續秉承其長期戰畧,不斷優化產品結構,加强品牌建設,擴大市場影響力,並持續推動企業的可持續發展,為消費者帶來更加卓越的產品體驗。
2023年年報裏,水井坊也製定了2024年經營目標,即主營業務收入和淨利潤均保持增長。 為此,公司也提出要深化發展覈心市場、集中資源打造臻釀八號全國百强都市、持續優化價值鏈、持續拉動銷去庫存、持續探索團購通路業務、加大對宴席產品的支持力度、繼續加强圈層行銷、持續培育水井坊600餘年非遺品質基因等措施。
近日,國金證券發佈研報認為,水井坊的優勢在於產品調性不錯、廠商關係穩健,現時進度穩步推進,適應需求環境公司也更大力發展天號陳與水井系列,對臻釀八號穩抓穩打,2023年新增八號有效門店約9000家,預計公司24年收入/利潤正增目標達成置信度高,次高端價位具備潜在高彈性。
（本文僅供參考,不構成投資建議。）