2024年巴菲特股東大會致敬芒格環節令人動容,不過,會上仍未揭曉神秘投資對象。
2024年5月4日,被稱為“資本界伍德斯托克音樂節”的伯克希爾-哈撒韋公司年會再次召開。
毫無意外,當地時間4日清晨5點的會場外已被排隊的人群圍得水泄不通,只為離“股神”更近一些。 雖然奧馬哈用小雨和疾風來迎接大家,但沒人對此在意。 經歷了一年金融市場的起起伏伏後,伯克希爾-哈撒韋公司的股東和價值投資者重返奧馬哈,相互交流經驗,聽伯克希爾-哈撒韋董事長兼CEO巴菲特答疑解惑,無疑是對他們辛苦一年的最好獎勵或安慰。
換句話說,巴菲特與昔日老搭檔查理·芒格創造了一個龐大的價值投資生態系統,每年如期將全球約4萬名投資者帶到美國中部一個“不起眼”的小城市,這無疑是一個“奇觀”。
致敬芒格貫穿整場股東大會
今年的股東大會與往年不同。
雖然依然是在美國奧馬哈市的CHI健康中心,依然有熱情的投資者,依然是巴菲特、阿貝爾（Greg Abel）和賈因（Ajit Jain）,甚至現場工作人員也是熟悉的面龐,但巴菲特身邊少了他最重要的搭檔,被他稱為伯克希爾“建築師”的芒格。 Alger資產管理公司的合夥人和執行副總裁張韻在參會後對第一財經表示：“某種程度上說,是芒格締造了巴菲特的傳奇。儘管芒格的離去可能意味著一個時代的結束,但這艘伯克希爾大船仍在平穩前行,因為巴菲特在傳承方面做了很多工作,這是他的智慧。”
巴菲特接班人、伯克希爾非保險業務的掌舵人阿貝爾坐在中間,保險業務掌舵人賈因坐在阿貝爾左邊,巴菲特坐在右邊,儘管他才是全場焦點。
(‘第一財經特約攝影（馬新華/攝）’,)
今年的股東大會從始至終貫穿著對芒格的致敬與紀念。 連續第27次參加該股東大會的知名投資者、貝瑞研究編輯惠特尼·蒂爾森（Whitney Tilson）這樣對第一財經記者形容他的感動：“這次會議上第一次沒有芒格,感覺很不適應,因為巴菲特和芒格一直是共同出席的。會議剛開始的亮點是巴菲特對芒格以及他們終生夥伴關係的致敬,令人淚目。接著,巴菲特為大家帶來了第二個難忘的瞬間,既令人心酸又略帶幽默。巴菲特回答問題後,習慣性地轉向左邊喊‘查理’,因為這一直是他的慣例。在過去的50年裏,每次他回答問題後都會叫查理,隨後芒格會做一些補充。但這次芒格不在。 於是巴菲特說：‘哎呀,我已經多次這樣做了。’” 蒂爾森表示,雖然現在少了一個人,但他將其視為對芒格人生的一種慶祝。
除了大會現場,對芒格的致敬體現在方方面面。 在股東大會期間舉辦的股東購物日活動中,除了隨處可見的印有芒格人像的糖果、衣服和玩具之外,書籍的展示也令人動容。 作為現場唯一一家非伯克希爾子公司的展位,通常會出售一系列書籍的“書蟲”（Bookworm）在今年只出售《窮查理寶典》一本書。 雖然巴菲特仍為今年推薦了讀書清單,但展位工作人員告訴第一財經,巴菲特今年只指定出售這一本書,以紀念芒格。
投資
人工智慧是今年無論如何也繞不開的話題。 在股東大會的問答環節,大家數次問及巴菲特關於AI的話題。 巴菲特坦承他對AI“一無所知”,但這不意味著AI不重要。 他將AI科技類比於“讓精靈跳出了魔盒”,令人深思。 蒂爾森對第一財經表示,AI並非一時風潮或狂熱,AI是真實存在的,並在不同的地方被高效運用。 但巴菲特的警示也是正確的,AI有其陰暗面。
不過,比起巴菲特的警示,他對AI的“一無所知”也激起在場投資者共鳴。 海藍寶石基金（Aquamarine Fund）創始人蓋伊·斯皮爾（Guy Spier）對第一財經表示：“我不會假裝理解AI,也不會對我的投資者假裝我理解它。”
投資,切勿不懂裝懂,這是投資界大佬們都堅信的理念。
市場觀點：伯克希爾股價仍被低估
伯克希爾-哈撒韋公司在股東大會當天發佈了第一季度財報,運營收益同比增長39%,現金儲備再創新高。
蒂爾森告訴第一財經,伯克希爾當前的股價被低估了5%~10%。 他認為,短期評估伯克希爾公司的價值時,不應只看財報數位。 他對該公司內在價值的預估是A類股略高於65萬美元。 “儘管不能說這只股票特別便宜,但我認為是標普500指數的替代品。以今天的價格來看,未來五年內,伯克希爾每年可能會比標普500指數多獲得1到2個百分點的回報。”
他表示,將伯克希爾股票與標普500指數相結合,應該能為任何保守型投資組合奠定良好基礎。
截至5月3日收盤,伯克希爾A類股股價為60.3萬美元/股,B類股收報400.87美元/股。
股東大會仍有未解之謎
6個小時的股東大會顯然沒有完全滿足大家的好奇。 自去年第三季度起,巴菲特投資的“神秘”公司始終沒有現身,受美國證監會的許可,伯克希爾仍可暫時保密這筆持股,市場對這家幸運公司的猜測眾說紛紜。
“我們還是不知道伯克希爾最近購買的這只神秘金融股票是什麼。”美國新銳互聯網券商BBAE首席投資官吉俊禮（James Early）對第一財經表示,“實際上,我覺得巴菲特在這次會上談及投資組合的細節比之前少很多。另外,他對蘋果股票的態度也有些衝突,他寧願現在出售一部分蘋果股票並繳納21%的稅。儘管如此,巴菲特仍保留了伯克希爾87%的蘋果持倉。”
巴菲特說,希望大家明年還要來參會,也希望自己明年還能來。
股東大會結束後,走出會場,發現天空已經晴空萬里。 一比特作家曾說,參加伯克希爾年會週末的一系列活動可能會讓你上癮,也可能改變你的人生。