上游原奶的週期性下行也也影響到下游乳企,讓乳企面臨著兩難的境地。
在經歷了疫情期間的業績快速增長之後,2023年乳業上市公司增長卻面臨挑戰,各乳企覈心業務液體奶部分增速都有不同程度的放緩或下滑。
在今日舉行的業績會上,伊利股份（600887.SH）董事長兼總裁潘剛回應稱,液體奶品類承壓屬於行業性問題,原奶週期性過剩疊加消費需求恢復不及預期導致供需失衡,預計到2024年下半年行業情况會逐步好轉。
乳企液態奶增長放緩
29日晚,伊利股份發佈2023年報,實現營業總收入1261.79億元,較上年增長2.4%,實現淨利潤102.8億元,較上年增長10.4%,整體增速比2022年同期有所放緩。
從分業務上看,這一業績變化主要與液體奶業務表現有關,2023年伊利液體奶業務實現營業收入855.4億元,較上年增長0.7%,業務增速較2022年同期微有提升,但相比於疫情期間的雙位數增長有所回落。 其他業務中,奶粉及乳製品實現營業收入276億元,較上年增長5.1%； 冷飲業務營業收入106.9億元,較上年增長11.7%。
液體奶業務一直是國內乳業上市公司的主要收入來源,第一財經記者注意到,2023年主要乳業上市公司的液體奶業務都出現了不同程度的放緩或下滑。
2023年蒙牛乳業（02319.HK）實現收入986.2億元,同比上升6.5%,其中液體奶業務收入820.7億元,同比增長了4.9%,高於去年同期,但也低於疫情期間雙位數的增幅。
光明乳業（600597.SH）2023年實現營業總收入264.9億元,同比下降6.1%,液體奶實現營業收入156.5億元,同比减少2.8%。
在業績會上,伊利董事長潘剛也回應了這一市場變化。 他表示,現時液體奶面臨的問題歸根結底還是奶業週期性帶來的供需矛盾所導致,一方面上游養殖業的結構性陞級導致週期波動的延長,帶來了更多的供給； 另一方面,下游整體消費力恢復不及預期,造成供需失衡有所加劇,進而產生了一系列的連鎖影響。
2018年之後,由於原奶價格進入上升週期,國內也興起了新一輪牧場建設熱,但在2022年下半年開始,受到外部因素影響,原奶上下游供需逐步失衡。
記者瞭解到,由於市場需求不足,部分乳企到期後沒有部分中小牧場續約,後者無人收購的原奶以散奶的形式低價進入市場,部分中小乳企採購了低價散奶後,所生產產品又憑藉低成本優勢又在市場進行了一輪價格戰,加劇了液體奶市場的內卷,導致乳企的正常成本產品銷售困難,不得不加大促銷力度,又帶來了市場整體的混亂。
記者注意到,伊利2023年的液體奶收入中,因銷量上升增加收入21.9億元,因產品結構調整增加收入2.2億元,因銷售價格變動减少收入17.9億元。
有河北奶販告訴第一財經,現時散奶價格也是一路下滑,一公斤散奶從河北運到徐州,當地乳企的收購價格也只有1.5元/公斤,而正常牧場契约收購價格在3.5元/公斤以上。
獨立乳業分析師宋亮告訴第一財經記者,現時大型乳企面臨兩難的局面,一方面,國內原奶產能還在持續增長,大乳企為了保護上游養殖業承擔社會責任,需要多收購原奶,但下游需求卻不足； 另一方面,終端市場持續的低價促銷和持續的價格戰,又讓乳企在消化多餘原奶和業績增長的平衡上面臨難題。
2024年一季度,受到市場恢復不及預期以及去年一季度高基數等綜合影響,各乳企的液體奶業務放緩或下滑的趨勢有所加劇。
下半年行業將有所緩解
業績會上,液體奶行業的表現也成為分析師們關注的重點。 對此,潘剛回應表示,現時伊利也在進行一系列業務調整,在上遊端,伊利收購的多餘原奶並沒有都做成產品,而是部分自行噴粉消化,同時引導上游養殖業調整規模結構,推動行業恢復供需平衡。 預計2024年下半年,上游原奶的過剩情况會開始逐步緩解。
在下游通路上,潘剛透露,消費品經營非常重要的一點就是周轉,從春節後開始,伊利已經調整出貨節奏、在給通路足够的時間和空間來消化庫存的同時,加快周轉速度,今年整體市場競爭環境還是偏理性,囙此預計下半年液體奶通路價格體系和庫存都會逐步恢復到健康水准。
在業內看來,這一輪乳企業績增長疲軟背後,一方面是行業週期性調整帶來的影響,另一方面也與市場需求變化有關。
此前舉行的業績會上,蒙牛乳業副董事長兼執行董事盧敏放認為,現時行業屬於暫時性放緩,中國乳業發展已經進入到下半場階段,但由於國內乳業產業結構太單一,囙此行業並沒有“反應過來”。 隨著國內消費者健康意識的增長,乳業在一些細分賽道,如低糖低脂、零添加、配方優化、營養強化等依然有巨大的增長潜力,也將成為未來乳企創新陞級和競爭的新賽道。
尼爾森IQ資料顯示,2023年乳製品行業的增長模式也在發生改變,2022年國內乳業增長相當大的因素來自於老產品銷量增長和提價帶動的增長,但2023年,老產品對於增長的貢獻在降低,新品對於業績的拉動更加明顯。
記者注意到,2023年,國內乳企已經加大了在營養和功能化產品上的投入,也有所收穫。
伊利液體奶的增長主要來自於“健康+功能”賽道,其中金典有機純牛奶系列零售額較上年保持雙位數增長,金典低溫鮮牛奶系列零售額較上年增長了54.6%,報告期內,創新性產品收入占總收入比例提升至16.8%。 光明乳業2023年開發上市了63個新產品,包括致優原生DHA鮮牛奶、光明輕盈UFIT即食型益生菌粉等。
新乳業（002946.SH）2023年液體奶收入97.6億元,同比增長11.2%,主要與其近年來採取的“鮮活+創新”戰畧調整有關,財報顯示,2023年其鮮奶業務同比實現雙位數增長,其中高端產品增長40%,常溫有機奶品類增長超過50%。
業績會上,伊利管理層也透露,消費者對乳製品的消費偏好並未發生根本性改變,一方面伊利正在加大健康、營養領域的拓展,比如2023年伊利將成人營養品從奶粉事業部中分拆為獨立事業部,以便於在細分營養品、功能性食品賽道加大投入、精准施策； 另一方面則瞄準開發更多消費需求和消費場景,包括餐飲、休閒、旅遊等,未來都有機會成為新的增量空間。
宋亮告訴第一財經記者,當下乳製品市場競爭正在從品質向功能化陞級轉移,這也帶來了新一輪科技內卷,這對於乳企而言也是新的考驗,未來競爭依仗的不僅僅是供應鏈體系的打造,還要考驗乳企創新能力和科技儲備的厚度。